Что произошло
STRC, привилегированные акции, сталкиваются с трудностями в поддержании уровня стабильности на $100. Механизм, разработанный для удержания цены, похоже, терпит неудачу, в первую очередь из-за действий краткосрочных трейдеров, известных как арбитражеры дивидендов. Эти трейдеры покупают, удерживают, а затем продают акции STRC в период около дат отсечки дивидендов, создавая избыток акций на рынке.
Почему это важно
Присутствие арбитражеров дивидендов значительно влияет на рыночную динамику STRC. Поскольку эти трейдеры покупают акции перед датами отсечки дивидендов, а затем продают их, это приводит к увеличению предложения, которое долгосрочные держатели не могут поглотить. Этот избыток предложения приводит к снижению цены, затрудняя STRC сохранение целевой цены в $100. Кроме того, если ставка дивиденда будет повышена, чтобы привлечь больше покупателей, это может непреднамеренно привлечь больше арбитражеров, вместо того чтобы стабилизировать рынок для долгосрочных инвесторов.
Контекст
Исторически привилегированные акции, такие как STRC, имеют механизмы для поддержания стабильности цены через дивиденды. Однако выпуск новых акций по фиксированной цене $100 позволяет арбитражерам использовать ценовые различия без обычных рыночных сил, которые предотвращали бы такие стратегии в традиционных акциях. В отличие от обычных акций, где увеличенный спрос поднимает цены, структура STRC означает, что цена остается зафиксированной на уровне $100, что приводит к неуправляемой ситуации с предложением.
Что это значит
Текущий дизайн механизма стабильности STRC, похоже, является несостоятельным. Чтобы решить эти проблемы, корректировки в политике эмиссии могут быть полезны. Например, выпуск новых акций по более высокой цене может отпугнуть арбитражеров. Кроме того, переход на ежедневные выплаты дивидендов, подобно SATA, может снизить стимул для краткосрочной торговли. Без этих изменений STRC может столкнуться с трудностями в возврате к уровню $100, пока рыночные условия не улучшатся значительно.
