Каждый раз, когда я получаю акции по опциону пут с наличным обеспечением (CSP), у меня возникает инстинктивная мысль, что сделка провалилась. Однако это не так; сделка выполнила свою функцию, как и задумывалось. Эмоциональная реакция может привести к поспешным решениям, если не подойти к этому вопросу внимательно. Вот структурированный подход, который я использую на утро после присвоения:

  1. Оцените ваше желание владеть акцией: Первый вопрос, который стоит задать, — хотите ли вы владеть акцией по вашей скорректированной стоимости, которая равна цене исполнения минус полученная премия. Если ответ «нет», самый простой шаг — продать акции, приняв убыток, вместо того чтобы спешить продавать покрытый колл, чтобы попытаться вернуть потери. Я заметил, что преследование премий по покрытым коллам на акциях, которые мне на самом деле не нужны, приводило к худшим результатам, чем чистый убыток.

  2. Проверьте дату следующего отчета о прибылях: Если вы подтвердили, что хотите держать акцию, следующим шагом будет рассмотрение даты следующего отчета о прибылях. Если она попадает в ваше предпочтительное окно до истечения (DTE), вы можете выбрать пропустить написание колла в этом цикле или выбрать страйк, который находится дальше от денег (OTM). Это поможет избежать ситуации, когда акции будут выкуплены прямо перед важным событием, и убережет от воздействия падения подразумеваемой волатильности (IV) на покрытый колл.

  3. Оцените текущий ранг подразумеваемой волатильности (IV): Важно взглянуть на текущий ранг IV для акции, а не на ранг на момент первоначальной продажи пута. Если IV значительно упала с момента присвоения — часто из-за падения, связанного с отчетностью — премия от покрытого колла может не оправдывать потенциальные риски. Порой лучшее решение — просто держать акции без обременений некоторое время, ожидая стабилизации IV.

  4. Рассмотрите возможность перекатывания вместо принятия присвоения: Это опция, которую я недостаточно использовал в прошлом. Если я не готов владеть акциями, перекатывание опциона пута (иногда вниз) на кредит может быть более выгодным, чем принятие присвоения, а затем решение о том, что я не хочу эти акции. В начале я ошибочно считал, что присвоение неизбежно, как только опцион оказался в деньгах (ITM), игнорируя доступный вариант перекатывания.

Наличие письменной структуры принятия решений значительно улучшило мои реакции после присвоения, сделав их более продуманными, а не реактивными. Мне интересно узнать, какие стратегии используют другие при принятии решения о том, держать, продавать или перекатывать свои позиции.